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????李克強(qiáng)總理５日在政府工作報(bào)告中說，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴(kuò)大匯率雙向浮動區(qū)間，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。
????這是我國政府對人民幣匯率議題的最新表述，所傳遞的重要信號值得海內(nèi)外市場關(guān)注。
????分析人士認(rèn)為，進(jìn)入２月份以來人民幣對美元接連下跌，終止了自去年下半年以來的單邊升值趨勢，并打破人民幣“升升不息”的市場預(yù)期。從交易數(shù)據(jù)來看，市場對人民幣看升和看貶的都有，處于分化平衡的狀態(tài)。
????他們表示，如果以購買力平價(jià)或外貿(mào)順差與ＧＤＰ的比率計(jì)算，現(xiàn)時(shí)人民幣對美元的匯率甚至有高估之嫌。對于近期的人民幣接連貶值，國家外匯管理局２月２６日回應(yīng)說：人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài)。
????自２００５年我國啟動匯改以來，人民幣對美元匯率升值已累計(jì)超過３５％。今年以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)從６．０９６９元快速貶值至３月４日的６．１２３６元，貶值幅度約０．４４％，即期匯率更是從１月中旬的６．０５附近貶至６．１８，貶值幅度約為２．１％。而去年全年人民幣升值約３％。
????全國人大代表、中國人民銀行成都分行行長周曉強(qiáng)認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)人民幣匯率總體處于合理和均衡水平。所謂合理，是說它適應(yīng)整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模和對外開放的進(jìn)度，并由此形成的一個匯率水平。
????對于近期的貶值，周曉強(qiáng)表示，不敢說央行完全沒有影響，因?yàn)檠胄惺鞘袌龅膮⑴c者和管理者。各國央行都是如此，差別在于干預(yù)方式怎樣更合理、怎樣才能讓市場發(fā)揮更大作用。
????美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺說，市場經(jīng)濟(jì)中合理均衡的價(jià)格水平是變動的，并非一成不變，人民幣匯率也不例外?！盎痉€(wěn)定”就是由市場中主要的供給和需求因素決定的動態(tài)穩(wěn)定。當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)世界中決定短期匯率的供需因素很多，過度波動不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)，所以央行對匯率適當(dāng)干預(yù)來避免過度波動是應(yīng)該的。
????他認(rèn)為，雖然人民幣對美元匯率的均衡水平在何位置不易判斷，但有一點(diǎn)可以肯定，現(xiàn)時(shí)人民幣對美元匯率離當(dāng)前均衡的匯率已非常接近，升值和貶值的空間都不大。
????陸挺表示，近期人民幣貶值，客觀上形成人民幣對美元的雙向浮動，對市場的承受和反應(yīng)能力進(jìn)行了測試，因此可看成是為啟動改革做準(zhǔn)備。他還認(rèn)為，那種以為將人民幣盯準(zhǔn)美元在一個固定區(qū)間就是“基本穩(wěn)定”的想法，不利中國經(jīng)濟(jì)健康增長。
????瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，中國保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，是希望匯率不出現(xiàn)暴漲暴跌，但并不是沒有波動，也不是單邊升值。她說，匯率衡量一國相對于其主要貿(mào)易伙伴的物價(jià)水平，也就是其貨幣的相對價(jià)值。
????她說，人民幣相對于主要貿(mào)易伙伴一籃子貨幣的匯率去年實(shí)際升值約１０％，過去三年達(dá)到２０％以上，主要是因?yàn)楹芏嗥渌泿艑γ涝霈F(xiàn)較大貶值。
????汪濤認(rèn)為，從中國的貿(mào)易順差來看，幾年前，美國曾在二十國集團(tuán)會議上提議中國應(yīng)該把順差控制在ＧＤＰ的４％以內(nèi)。當(dāng)時(shí)的權(quán)威研究都認(rèn)為，貿(mào)易順差在２．５％至３．５％之間時(shí)，就屬“均衡”水平?，F(xiàn)在，中國的貿(mào)易順差占ＧＤＰ比重已降至２％以下。由此看來，人民幣不僅沒有低估，可能已經(jīng)相對高估。
????匯豐銀行中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬曉萍說，去年以來央行官員數(shù)度表態(tài)說，人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平。她認(rèn)為，如果從國際收支平衡、貿(mào)易順差與ＧＤＰ的比率等角度來看，人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平。
????她同時(shí)也認(rèn)同人民幣可能進(jìn)入雙向波動階段、而非單邊升值的判斷。
????國家外匯管理局在２月２６日的聲明中說，人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動有利于促進(jìn)國際收支平衡、改善涉外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
