 |
|
 |
????新華網(wǎng)北京5月20日電（記者屈紹輝）19日中國證監(jiān)會(huì)研究學(xué)習(xí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（亦稱新“國九條”），肖鋼主席提出11項(xiàng)工作要求。這是繼新“國九條”出臺(tái)后，證監(jiān)會(huì)的首次表態(tài)，也是貫徹新“國九條”對其細(xì)化有序開展工作的體現(xiàn)。其中引人注目的是，明確今年6月到年底將計(jì)劃發(fā)行100家左右IPO。
????我們認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)首次對外明確IPO發(fā)行預(yù)期，釋放了一系列重要信號。
????首先，穩(wěn)定了市場預(yù)期，體現(xiàn)出監(jiān)管層對市場的呵護(hù)。當(dāng)前，新股發(fā)行成了資本市場最敏感神經(jīng)之一?！皬?月到年底，計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市”，這實(shí)質(zhì)上是對近一段時(shí)間市場對IPO發(fā)行疑惑的集中回應(yīng)，分析人士表示。
????根據(jù)這一表述，人們可以清楚地計(jì)劃出IPO節(jié)奏和數(shù)量。這與此前IPO密集預(yù)披露引發(fā)猜測，新股發(fā)行資金需求被過分放大形成反差。許多人心中過度擔(dān)心情緒得到緩解：原來市場資金擴(kuò)容可能并不大，根本沒必要恐慌，7個(gè)月發(fā)行100家即每個(gè)月不到15家，大大低于研究機(jī)構(gòu)每月三四十家的普遍預(yù)期。從這個(gè)角度講，監(jiān)管層這一信息在一定程度上打消了市場顧慮，有助于形成穩(wěn)定預(yù)期、提升投資者信心，有利于大盤企穩(wěn)。
????其次，體現(xiàn)了當(dāng)前階段對市場適當(dāng)監(jiān)管的必要性。在新“國九條”落實(shí)會(huì)議上，肖鋼再次明確表示，我國資本市場仍處于新興加轉(zhuǎn)軌階段，要統(tǒng)籌好注冊制改革的力度和市場的可承受度，這其實(shí)是我國市場發(fā)展的不成熟、不理性、不穩(wěn)定的反映。也就是這樣的發(fā)展階段，決定了我國證券市場在市場化在改革過程中適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管仍有其必要性，絕不能放任自流。
????通過上一輪48家企業(yè)發(fā)行IPO，市場逐漸明白，監(jiān)管層對違法違規(guī)行為的及時(shí)叫停，避免了市場更大范圍受到傷害，是對廣大中小投資者的保護(hù)。只有根據(jù)中國證券市場實(shí)情，堅(jiān)持市場化改革方向，堅(jiān)持適當(dāng)依法監(jiān)管才能保持資本市場在健康發(fā)展的軌跡上行走。
????當(dāng)前，我國還尚不能一下子進(jìn)入完全的市場化階段，過快的拔苗助長和過緊的管理束縛，都是脫離我國市場實(shí)際的。
????第三，將對未來的預(yù)期提前告訴投資者，有利于減少不確定性造成的市場波動(dòng)。敢于將IPO發(fā)行這個(gè)市場最敏感話題提前明確公布于眾，這種做法出乎很多人預(yù)料，也得到各方好評，體現(xiàn)監(jiān)管水平的提高和方式的創(chuàng)新。
????英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄稱，“這次邁出艱難的一小步，卻是中國證券市場破天荒的一大步，看來管理層的工作作風(fēng)開始發(fā)生實(shí)質(zhì)的變化，這是重大進(jìn)步。”?
