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????今年5月份國際金價(jià)單月累計(jì)大跌3.8%，創(chuàng)下了今年以來的單月最大跌幅。雖然今年黃金價(jià)格一跌再跌，但是，很少有“中國大媽”再次出手“掃貨”，原因就是，扛不住黃金價(jià)格持續(xù)下跌。以北京千足金為例，一年來千足金每克下跌69元，當(dāng)初購入黃金的“中國大媽”，如今則累計(jì)虧損超200億元人民幣。有分析師認(rèn)為，金價(jià)中短期內(nèi)偏空，未來仍有下跌空間，今年“中國大媽”想要解套有點(diǎn)難
????國際金價(jià)震蕩走跌，中國百姓購買黃金的積極性已經(jīng)消退。
????6月5日，《國際金融報(bào)》記者走訪上海各大金店后發(fā)現(xiàn)，黃金柜臺(tái)前基本只有三兩顧客，且多是觀望咨詢，最終購買者極少。一位老鳳祥金店?duì)I銷員告訴記者：“在端午假期，銷售情況也只比現(xiàn)在略好?！?/p>
????一年前，受國際金價(jià)跳水影響，中國大媽組團(tuán)買金，掀起“五一”、端午假期的購金高潮，金店內(nèi)人頭攢動(dòng)，黃金柜臺(tái)十柜九空，大面積斷貨。不過，中國大媽的熱情卻阻止不了國際黃金市場的下跌趨勢。2013年，國際金價(jià)累計(jì)大跌28%，創(chuàng)32年來最大跌幅。
????黃金跌勢洶洶，中國大媽購金心態(tài)已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)變，黃金銷售再不復(fù)2013年盛況。
????中國大媽按兵不動(dòng)
????“中國大媽”章楓萍一直是《國際金融報(bào)》跟蹤的樣本，6月5日，記者再次回訪了她。
????“此前，聽了在銀行工作的親戚分析，黃金還會(huì)再跌，就沒有再買黃金。黃金近期跌幅也不小，從去年‘五一’期間以340元/克左右購買黃金手飾以來，我們這邊金價(jià)如果遇上促銷，已經(jīng)跌至290多元，每克已經(jīng)跌去近50元。我目前沒有再次購買的想法，再看看吧?！闭聴髌颊f。
????處于觀望的不僅僅是章楓萍一人。
????家住上海市南京東路附近的李阿婆，經(jīng)常去上海老鳳祥南京東路總店散步，李阿婆一直想為小孫子購買一件生肖紀(jì)念品，已經(jīng)看了一個(gè)多月。
????6月5日下午，她照例來到店內(nèi)，當(dāng)日老鳳祥掛牌基礎(chǔ)金價(jià)顯示：生肖金條為每克284元。李阿婆找到店內(nèi)相熟的營銷員咨詢：“黃金價(jià)格還會(huì)下跌嗎？二季度是淡季，那么金價(jià)還有下跌空間嗎？”營銷員告訴她：“目前黃金價(jià)格受淡旺季影響不是很大，主要隨國際黃金價(jià)格波動(dòng)，國際金價(jià)還沒有調(diào)整到每盎司1200美元，應(yīng)該還有一定下跌空間。”而李阿婆自己也覺得黃金下跌概率比較大，她告訴營銷員：“我想等到每克250元左右再買，到時(shí)候還來找你。”
????記者發(fā)現(xiàn)，上海幾大金店內(nèi)，黃金禮品消費(fèi)較為剛性，還有一定購買量，但投資金條已經(jīng)賣不動(dòng)，店員介紹：“現(xiàn)在買投資金條的客戶很少?！?/p>
????上海河南中路的中國黃金旗艦店里，一位年紀(jì)較大的阿婆在挑選金鎖片，而一位中年男士則直接向店員表示：“需要一個(gè)預(yù)算1000元以內(nèi)的生肖馬的金掛件?！绷硪贿呁顿Y金條的柜臺(tái)，則沒有顧客光顧。
????去年4月18日，上海市民高女士曾在中國黃金旗艦店購買了兩根50克投資金條。高女士向《國際金融報(bào)》記者表示：“我剛咨詢過中國黃金，如何才能出售投資金條。”
????據(jù)高女士回憶，她當(dāng)時(shí)是聽鄰居介紹，金價(jià)大幅下跌，正是投資好時(shí)機(jī)，于是購買了投資金條?！拔矣浀?月18日那天，店里小規(guī)格的投資金條，5克、10克、20克都已經(jīng)斷貨，就50克還有，購買時(shí)中國黃金實(shí)時(shí)基礎(chǔ)金價(jià)為每克279元，每克還要加價(jià)8元，過7個(gè)工作日提貨?！?/p>
????令高女士后悔的是，半年不到，黃金價(jià)格急漲急跌，幾乎已經(jīng)不再賺錢，但高女士心存反彈期望，一直持有投資金條至今。記者看到6月5日中國黃金實(shí)時(shí)基礎(chǔ)金價(jià)為每克251.1元，回購每克還要減掉2元手續(xù)費(fèi)，也就是說，高女士如果在6月5日賣出的話，只能以每克249.1元的價(jià)格回購，每克虧損37.9元，兩根金條共虧損3790元。“這就像經(jīng)歷一次股票追漲殺跌一樣，股票不能捂，沒有想到黃金也是不能捂的?！备吲扛袊@。
????累計(jì)虧損約260億元
????中國大媽投資黃金究竟損失多少，很難計(jì)算。
????端午節(jié)假期，不少二線城市金店加大了促銷力度，金價(jià)跌至每克300元以下。沈陽一家知名品牌金店銷售的千足金飾品就降價(jià)促銷，開出了每克299元的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)接近2013年國際黃金大跌的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的價(jià)格是每克290元左右。
????品牌金店降價(jià)更帶動(dòng)了市場整體降價(jià)，業(yè)內(nèi)人士指出，不少二三線城市，非知名品牌黃金飾品店的價(jià)格甚至已經(jīng)跌至接近每克250元的交易所成本價(jià)，即使是這樣大幅度的降價(jià)，黃金飾品銷售也難以回暖，只有生肖禮品金走貨量較快。
????甚至一線城市也出現(xiàn)了降價(jià)潮。6月5日，北京主要黃金賣場集體下調(diào)黃金銷售價(jià)格。據(jù)悉，菜百首飾、國華商場、工美大廈均下調(diào)黃金飾品價(jià)格，千足金由此前的每克316元下調(diào)至每克308元，降幅為每克8元。足金由此前的312元下調(diào)至305元，下調(diào)幅度為7元。
????以目前價(jià)格水平估算的話，恐怕中國大媽已經(jīng)出現(xiàn)巨額虧損。
????中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在2013年4月爆發(fā)的搶金潮，促使中國大媽們在當(dāng)年第二季度消費(fèi)了385.82噸黃金，去年上半年金條消費(fèi)更是大幅增長了86.5%。以北京千足金金價(jià)為例，一年時(shí)間若在千足金最高價(jià)時(shí)買入，到現(xiàn)在回購，則差價(jià)為每克下跌69元，因此當(dāng)初購入黃金的中國大媽，如今累計(jì)虧損可能已經(jīng)接近260億元人民幣。
????不過，這個(gè)數(shù)據(jù)只是粗略估算，并不準(zhǔn)確。目前，上海地區(qū)金飾品價(jià)格還較為堅(jiān)挺，6月5日，上海老鳳祥店內(nèi)掛牌基礎(chǔ)金價(jià)顯示，千足金每克327元，足金為326.5元，跌幅低于北京。
????而且，無論投資型金條還是金飾品，回購都將產(chǎn)生大量費(fèi)用，一方面投資者將損失黃金產(chǎn)品的加工費(fèi)，投資性金條也不例外，如購買老廟黃金、中國黃金的投資金條等，都需支付每克8至12元左右的加工費(fèi)，另一方面黃金飾品回購價(jià)格與購買價(jià)格相比，折扣相當(dāng)大，有時(shí)甚至每克能相差100多元。
????黃金理財(cái)產(chǎn)品遇冷
????金價(jià)下跌不僅僅影響了金飾品的銷售，也影響了國內(nèi)掛鉤黃金市場的理財(cái)產(chǎn)品。
????2013年，黃金理財(cái)是各家銀行推行的重點(diǎn)，甚至在當(dāng)年8月國際金價(jià)上漲至階段高點(diǎn)時(shí)，市場同期甚至出現(xiàn)100多款與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，但今年黃金理財(cái)產(chǎn)品已難覓蹤跡。
????理財(cái)分析師介紹，當(dāng)時(shí)發(fā)行的掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品以相對保守的區(qū)間累計(jì)型以及“看跌型”產(chǎn)品為市場主流。以工行一款名為“2013年高凈值掛鉤黃金保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品”為例，其預(yù)期年化收益率為1.3%或3.7%，若觀察期內(nèi)國際金價(jià)高于或等于1540美元/盎司，收益率降至1.3%；國際金價(jià)如始終低于1540美元/盎司，客戶可獲得3.7%的年化收益率，最高收益甚至不如定期存款收益。
????一位銀行理財(cái)分析師告訴《國際金融報(bào)》記者：“由于一年以來黃金價(jià)格震蕩反復(fù)太劇烈，給銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)帶來了困難。甚至有的銀行產(chǎn)品踩錯(cuò)點(diǎn)，漲跌都不賺錢的情況也時(shí)有出現(xiàn)?！?/p>
????如2013年4至6月，國際金價(jià)出現(xiàn)持續(xù)暴跌，很多銀行推出“看跌型”黃金理財(cái)產(chǎn)品，不過，同年七八月份黃金價(jià)格出現(xiàn)快速反彈，很多5萬元投資門檻的黃金理財(cái)產(chǎn)品，最終收益只有幾百元。今年年初，銀行主推“看漲型”黃金理財(cái)產(chǎn)品，黃金猛漲后好景不長，3月中旬一過就現(xiàn)了原形，大幅下跌，這讓很多理財(cái)產(chǎn)品至清盤時(shí)幾乎沒有一款產(chǎn)品能實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益。
????記者6月5日登錄銀率網(wǎng)等幾家理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)站查詢，在售的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，大部分都是“限價(jià)匯率掛鉤”型的理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率在4%以上的理財(cái)產(chǎn)品沒有一款標(biāo)的掛鉤黃金。4%以下的理財(cái)產(chǎn)品也找不到掛鉤黃金理財(cái)?shù)嫩櫽啊?/p>
????除了黃金理財(cái)產(chǎn)品，黃金基金產(chǎn)品也一樣波動(dòng)劇烈。
????同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬，黃金基金也隨著黃金價(jià)格來到年內(nèi)高點(diǎn)。國內(nèi)上市的華安黃金ETF領(lǐng)先，上漲13.29%，易方達(dá)黃金ETF和國泰黃金ETF漲幅緊隨其后，分別上漲了13.1%和12.6%。不過，隨著金價(jià)大幅下跌，黃金基金獲利也大幅回吐。截至5月30日，華安黃金ETF今年收益率僅為6%，相比今年最高數(shù)值回吐了7.25%。易方達(dá)黃金ETF和國泰黃金ETF近3個(gè)月分別回吐了6.88%和6.56%。
????金價(jià)長期仍看跌
????國際金價(jià)5月累計(jì)下挫3.8%，刷新今年來的單月最大跌幅。5月最后一周，金價(jià)連續(xù)跌破1270美元、1260美元和1250美元關(guān)口，5月最后一個(gè)交易日，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格收于每盎司1246美元。
????進(jìn)入6月，金價(jià)略有企穩(wěn)反彈跡象。
????6月5日歐洲央行當(dāng)天舉行議息會(huì)議后宣布，自6月11日起，下調(diào)歐元區(qū)主導(dǎo)再融資利率10個(gè)基點(diǎn)至0.15%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.1%，同時(shí)下調(diào)隔夜貸款利率35個(gè)基點(diǎn)至0.4%。歐元區(qū)將首次步入負(fù)利率時(shí)代。有交易商認(rèn)為，歐洲央行擴(kuò)大量化寬松將對金價(jià)形成長期支持。
????6月5日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價(jià)比前一交易日上漲9美元，收于每盎司1253.3美元，漲幅0.72%。當(dāng)天，黃金市場成交量也大幅增加。
????不過，永安期貨認(rèn)為，歐元區(qū)降息利好美元，利空貴金屬。
????首創(chuàng)期貨表示，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍是對黃金市場影響最為關(guān)鍵的一個(gè)因素，黃金將進(jìn)一步承壓。
????美國勞工部6月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，前一周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)略有上升，但依舊維持在危機(jī)前低位，顯示美國就業(yè)市場整體保持復(fù)蘇態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，在截至5月31日的一周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為31.2萬，比前一周修正后的數(shù)字上升8000人，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的約31萬基本持平。
????美國消費(fèi)者信心也處在高位。美國密歇根大學(xué)和路透社5月30日聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，由于消費(fèi)者預(yù)期薪資增長緩慢，美國5月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)小幅下滑。報(bào)告顯示，美國5月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為81.9，低于4月的84.1。
????邁科期貨分析師王靜玉指出，上述指數(shù)水平并不悲觀，仍位于今年以來次高水平。美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出來的復(fù)蘇是比較全面的，只是在力度上未達(dá)到去年下半年的水平。
????此外，黃金實(shí)物需求也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
????澳新銀行（ANZ）6月4日發(fā)布報(bào)告稱，因中國方面需求弱于預(yù)期，所以下調(diào)短期以及中期的黃金價(jià)格預(yù)期。
????該行將至2014年9月的黃金價(jià)格預(yù)期從之前的每盎司1400美元下調(diào)至每盎司1220美元/盎司，將至12月的黃金價(jià)格預(yù)期從每盎司1450美元下調(diào)至每盎司1180美元。
????澳新銀行估算，中國2014年第一季度可以確定的黃金供應(yīng)超過了可以確定的黃金需求大約100噸，暗示著大量庫存的剩余。這些庫存可能需要一段時(shí)間才會(huì)發(fā)揮其影響，最終可能導(dǎo)致中國未來幾個(gè)季度的黃金進(jìn)口放緩。
????摩根大通執(zhí)行董事David Wang也在近期一場論壇上表示，預(yù)計(jì)長期黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司1400美元。David Wang認(rèn)為，黃金走勢應(yīng)關(guān)注中國和印度實(shí)體需求和烏克蘭局勢。
????高盛集團(tuán)執(zhí)行董事Roger Yuan認(rèn)為，黃金跌至每盎司1250美元當(dāng)口，市場多空將就中國需求、美國數(shù)據(jù)和烏克蘭局勢展開博弈。在4月中旬，高盛曾發(fā)布一則報(bào)告稱，美國和中國經(jīng)濟(jì)增長都將加速，因此黃金避險(xiǎn)功能減弱，導(dǎo)致其價(jià)格承壓。此外，中國黃金進(jìn)口變?nèi)跻苍谖磥韼讉€(gè)月進(jìn)一步對金價(jià)增添了壓力。
????香港統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新黃金進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地4月從中國香港進(jìn)口黃金80.817噸，出口黃金15419噸，4月經(jīng)香港的黃金凈流入量達(dá)67.040噸，低于3月的85.128噸，創(chuàng)去年2月來最低水平。這更加劇了市場判斷中國消費(fèi)放緩的預(yù)期。
????首創(chuàng)期貨稱，未來如果國際金價(jià)不能再次上穿200日均線1300美元一線，黃金自2013年12月31日低點(diǎn)1178美元以來的反彈則宣告結(jié)束，黃金將重回跌勢或者進(jìn)入震蕩，暫時(shí)看不到未來有大幅度的反彈。
????王靜玉也表示，對長期黃金價(jià)格看跌的觀點(diǎn)仍未發(fā)生改變。
????如何較勁國際空頭
????目前，國際黃金市場上，空頭依然占據(jù)優(yōu)勢。
????美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最近發(fā)布的報(bào)告顯示，截至5月27日，投機(jī)者持有的黃金期貨凈多頭減少23100手，凈多頭降至73391手，創(chuàng)今年2月18日以來最低值。其中，投機(jī)性空頭持倉大幅增加21317手，以對沖基金為主的投機(jī)者對做空金價(jià)的意愿仍在增強(qiáng)。
????與此同時(shí)，黃金ETF依然保持減倉態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期全球主要的黃金ETF持有約1295噸黃金，較年初的1300余噸有所下降。截至6月5日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為787.08噸，較上一交易日持平。但今年以來，該ETF已累計(jì)減持約13噸。
????對于如此強(qiáng)有力的空頭力量，中國大媽們該如何應(yīng)對？
????華安基金指數(shù)投資部高級總監(jiān)許之彥建議普通投資者，將黃金投資重新定位，他認(rèn)為投資黃金更多應(yīng)該考慮安全保障，黃金可以作為抗通脹、抗紙幣購買力下降的工具，進(jìn)行資產(chǎn)配置，而不應(yīng)該太關(guān)注短期價(jià)格波動(dòng)，成為過度交易的一個(gè)工具。
????上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤也在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“黃金最重要的功能是避險(xiǎn)，投資者隨時(shí)可以進(jìn)入市場購買黃金，無需擇時(shí)，但有個(gè)前提是黃金作為資產(chǎn)配置品。對黃金、股票、債券、固定收益等金融資產(chǎn)的投資，都應(yīng)有適當(dāng)?shù)谋壤峙?。上海黃金交易所曾進(jìn)行研究，建立數(shù)學(xué)模型得出，根據(jù)2002年1月1日至2008年6月30日的數(shù)據(jù)，就中國國情而言，投資者最佳投資組合是黃金投資占比7.85%，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資占比33.13%，固定收益包括企業(yè)債券等占21.18%，活期儲(chǔ)蓄占14.32%，房地產(chǎn)占23.53%。西方也有研究認(rèn)為，對黃金的資產(chǎn)配置比例應(yīng)該達(dá)到5%至10%。”
